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外媒:美国将从中东动乱中获益
 
  英国《金融时报》2月28日文章 原题:美国将从中东多米诺效应中获益(作者古根海默合伙公司酋"席投资官斯科特·米纳德)

  马克·吐温说过一句著名的话: “历史不会重复,但确实押韵。”当投资者考虑中东和北非动荡的后果,我忍不住思索20世纪90年代初那场席卷东欧和苏联的政治革命。

  那时候,变革之风促成金融市场动荡和严重衰退。我认为中东和北非地区的时局将使经济多米诺效应持续,今后一年可能在整个投资领域引发剧烈变化。

  正如我们已经开始看到的,仅仅世界石油供给中断的威胁就已经导致原油价格飞涨。如果伊朗或沙特不面临威胁,油价不大可能涨到每桶200美元。尽管如此,随着民主运动在中东蔓延,可感的压力把油价推到125美元甚至更高是很有可能的。

  如果能源价格继续居高不下,下一个多米潜效应将是世界各地通胀压力加剧,尤其是在新兴市场。面对中东局势,巴西、俄罗斯、印度和中国等国需要采取强有力的政策措施给市场降温,抵御通胀。如果能源价格高涨,2011年新兴市场经济体将面临收紧货币政策的更大压力。

  我们已经在俄罗斯看到情况:2月25日,俄罗斯令人意外地宣布加息。我认为这是一个信号,标志新兴市场经济体,尤其是中国和印度,将要发生的情况,这些国家都在努力应对远远高于短期利率的通胀。限制性的货币政策将导致新兴市场经济发展放慢。此外,鉴于和央行作对极少有胜算,新兴市场的股票在今后几个季度都不是投资对象。

  回到多米诺理论。新兴市场的经济放缓尤其会使德国受损:德国2010年的经济反弹就是由新兴市场对德国汽车、工业产品和机械的需求推动。

  随着德国经济马力的减弱,这种情况也会明显影响其他欧洲经济体。姻果德国的国内生产总值降到2%以下(我认为这种可能性很大),那么,整个欧元区的增长率很可能将跌至不足1%,甚至变成负数。这意味着欧元区可能濒临叉一次衰退,欧洲央行将被迫采取通融的货币政策。

  所有这些多米诺骨牌倒下后,全球投资者很可能发现自己身处这样一个世界:中东极不稳定,新兴市场经济放缓,欧洲危机因为出口萎缩而加剧,导致欧元贬值。

  在这种背景下,从相对价值看,美国经济和以美元计值的金融资产会越来越有吸引力。到今年下半年,我估计美元将反弹,债券收益将下降,美国股票的表现将好于欧洲和大部分新兴币场。

  最后,关于美国从这一系列情况中获益的最具有讽刺意味的事实是,在全球——从中东到亚洲再到欧洲——触发这种连锁反应的实际上是美联储的量化宽松政策。

  美国印了近两万亿美元钞票并用这些钱购买资产,从而创造出流动性大潮,提升所有资产价格。正如长期粮食短缺是苏联1991年剧变的催化剂,上涨的粮价也是中东和北非社会动荡的催化剂。

  不管该指责谁引发了这场发展成席卷中东的社会动荡,投资者从这个故事中得到的寓意是:事实会证明,美国金融市场将是 2011年最有吸引力的投资场所。 (来源:新华国际)

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